Κίνδυνος υψηλής τάσης για τη ΔΕΗ

Σε κατάσταση πανικού βρίσκεται αυτή την περίοδο η διοίκηση της ΔΕΗ. Η χρηματοοικονομική κατάσταση της εταιρείας βρίσκεται στο κόκκινο και υπάρχει σοβαρός κίνδυνος να μην μπορέσει να αναχρηματοδοτήσει τα δάνειά της που λήγουν εντός του 2012 ύψους 1 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 525 εκατ. ευρώ που έχουν συναφθεί με ελληνικές τράπεζες λήγουν τον Ιούνιο.

Αυτή τη στιγμή στα ταμεία της εταιρείας βρίσκονται μόνο 170 εκατ. ευρώ και οι αναλυτές αποδίδουν ευθέως ευθύνες στη διοίκηση της εταιρείας για την κακοδιαχείριση των ελεύθερων ταμειακών ροών.

Είναι τόσο μεγάλη η απόγνωση της διοίκησης που πρόσφατα απευθύνθηκε στο Γενικό Λογιστήριο του Κράτους ζητώντας 100 εκατ. ευρώ από επιστροφές ΦΠΑ και από οφειλές προς αυτήν φορέων του Δημοσίου, αλλά η απάντηση ήταν αποστομωτική: «Δώστε πρώτα τα 260 εκατ. ευρώ από το τέλος ακινήτων που έχετε παρακρατήσει για κεφάλαιο κίνησης και μετά βλέπουμε».

Η εταιρεία αποδίδει την έλλειψη ρευστού στις ληξιπρόθεσμες οφειλές - εξαιρουμένων αυτών που είναι σε διακανονισμό - ύψους 629 εκατ. ευρώ από πελάτες στη χαμηλή τάση οι οποίοι αδυνατούν να πληρώσουν τους φουσκωμένους λογαριασμούς λόγω του τέλους ακινήτων που τους επιβαρύνει. Η ίδια όμως η διοίκηση παραδέχεται πως ο ρυθμός είσπραξης των οφειλών βελτιώθηκε όταν αυξήθηκαν οι διακοπές ηλεκτροδότησης (25.256 τον Μάρτιο έναντι 6.978 τον Φεβρουάριο), γεγονός που δικαιώνει αυτούς που της καταλογίζουν ολιγωρία, αφού, όπως υποστηρίζουν, «έβλεπε τα φέσια να αυξάνονται και περίμενε ύστερα από πέντε μήνες να λάβει μέτρα».

Η αδυναμία διαχείρισης του μονοπωλίου της ΔΕΗ προκύπτει από τα αποτελέσματα του τριμήνου. Η διψήφια αύξηση στα τιμολόγια, η ενίσχυση της ζήτησης λόγω του σκληρού χειμώνα, οι νέοι πελάτες (200.000) από τους δύο εναλλακτικούς που έβαλαν λουκέτο τον Ιανουάριο και η σημαντική μείωση των δαπανών μισθοδοσίας (με νόμο) κατά 17,5% οδήγησαν σε αύξηση τζίρου κατά 12,8% αλλά σε ζημιογόνο καθαρό αποτέλεσμα κατά 1,4 εκατ. ευρώ!

Βεβαίως η αύξηση των δαπανών για τοκοχρεολύσια αλλά και η σημαντική αύξηση του ενεργειακού κόστους (καύσιμα και αγορές ενέργειας) επηρέασαν τα λειτουργικά κέρδη και κατ΄επέκταση τις λειτουργικές ροές. Επίσης οι τιμολογιακές αυξήσεις από την αρχή του έτους αποφασίστηκαν για να αντισταθμίσουν κυρίως τους φόρους που επιβλήθηκαν στα καύσιμα μέσα στο 2011, καθώς σε επίπεδο κερδών EBITDA η ΔΕΗ δεν είχε πρόβλημα αφού πέρυσι το περιθώριο βρισκόταν στο ικανοποιητικό 14%.

Οι επικριτές της διοίκησης επιμένουν όμως ότι θα έπρεπε να γίνει καλύτερη διαχείριση των διαθεσίμων και αναφέρουν χαρακτηριστικά πως θα μπορούσε η επένδυση στη Μεγαλόπολη, ύψους 400 εκατ. ευρώ, να πάει λίγο πίσω αφού έτσι κι αλλιώς δεν έχει φτάσει ακόμη εκεί το φυσικό αέριο. Επίσης υποστηρίζουν ότι θα έπρεπε να είχαν γίνει περισσότερα στον τομέα μείωσης των δαπανών, όπως π.χ. το κόστος εξόρυξης λιγνίτη, που εκτινάχθηκε από τα 6 ευρώ ο τόνος το 2004 στα 13 ευρώ ο τόνος σήμερα, και να μην την πληρώνουν μόνο οι εργαζόμενοι με τις μειώσεις μισθών.

Σε πρόσφατη συνέντευξή του ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ κ. Αρθούρος Ζερβός δήλωσε σχετικά με την αναχρηματοδότηση της εταιρείας πως «καμία ελληνική τράπεζα δεν θα έχει συμφέρον να κατεβάσει τον διακόπτη», επικαλούμενος πως η ΔΕΗ καλύπτει τα δύο τρίτα της ζήτησης για ηλεκτρική ενέργεια στην Ελλάδα.

Η διοίκηση αναμένει σταδιακή βελτίωση στα αποτελέσματα της εταιρείας μετά το πρώτο τρίμηνο λόγω της πλήρους επίδρασης από την αύξηση των τιμολογίων, καθώς και της ανάκτησης μεριδίου αγοράς στη λιανική, αλλά και από τη σημαντική αύξηση των υδάτινων αποθεμάτων (έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα), κάτι που θα οδηγήσει σε σημαντική βελτίωση του μείγματος παραγωγής της ΔΕΗ τους επόμενους μήνες.

ΠΗΓΗ

Posted in: ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ